△徐矿股份近三年业绩 制图 数据来源：公司招股说明书

去年末完成混改，极速冲刺IPO

徐州矿务集团前身是徐州矿务局，最早则发端于清末左宗棠开办的徐州利国煤铁矿，是中国民族工业的启蒙、煤炭工业改革的先锋，具有纯正的红色基因，至今已有130多年的煤炭开采历史。

百余年历史的徐矿集团，早在多年前就已谋划进军资本市场，但迟迟未能实现。
此前发布显示，早在2008年，徐矿集团曾打算将旗下天山矿业进行重组上市，但未能成行；后来市场曾传言徐矿集团打算择机借壳，并与多家公司传出“绯闻”，不过均无果而终。

2014年9月，江苏省国资委出具《关于同意徐州矿务集团有限公司主体产业改革上市方案的批复》，同意徐矿集团以部分煤炭产业资产和持有的秦陇运销100%股权出资；徐矿集团全资子公司江苏能投以持有的阿克苏热电100%股权、徐矿电厂65%股权出资；徐矿集团全资子公司陕西能化以持有的百贯沟煤业100%股权、郭家河煤业60%股权、新安煤业100%股权出资，共同发起成立徐矿股份。

到了2018年，经省发改委批准，徐矿股份成为江苏省首批国企混改革试点单位，并在2019年确定了“混改+上市”的实施路径，明确了资产重组、股权转让、推动上市的“三步走”计划。

去年末，徐矿股份混改正式落地，徐矿集团以约19.8亿元的总价协议转让徐矿股份15.44%股份，引入交银投资、江苏省盐业集团、江苏省农垦集团、钟山宾馆集团、徐州贾汪城投公司、沛县国资经营公司等7家战略投资者。

距离此次混改仅仅过去9个月，徐矿股份就正式递交招股书，开启了上市历程。
最新股东榜显示，徐矿集团持有公司发行前85.21%的股份，为公司控股股东，公司实际控制人为江苏省人民政府。
交银投资持股7.15%，徐州贾汪城投持股3.88%，分别为第二、第三大股东。

△江苏A股上市公司首发募资前十 制图 数据来源：同花顺ifind

同花顺ifind数据显示，今年以来，江苏已经有60余家公司登陆A股市场，此前募资规模最大的为9月13日上市的常州公司匠心家居，首发2000万股，募资14.53亿元。
以10亿股以上的发行数量和40亿元的发行规模而论，徐矿股份如果年内上市，将有望成为江苏今年最大一单IPO，也有望成为华泰证券、江苏银行、南京银行、凤凰传媒之后的江苏A股史上第五大IPO。

拥有六大煤矿，年产煤炭超1700万吨

拥有130多年煤炭开采历史的徐矿集团，曾一度因本部煤炭资源枯竭而陷入亏损。
不过，近年徐矿通过布局“蒙电送苏”“陕电送苏”“晋焦入苏”“新疆煤电化”“一带一路”能源服务和江苏清洁能源六大基地，有效解决了产业接续问题，实现了“因煤而生，因煤而兴，因煤而变”。

这次的上市主体徐矿股份，是江苏省属唯一的大型“煤电一体化”生产企业。
招股书显示，公司煤炭产品以动力煤为主、焦煤为辅，目前拥有煤炭生产矿井6对，生产能力1730万吨/年。
目前开采的煤矿资源分布于江苏地区（张双楼煤矿）、陕甘地区（郭家河煤业、百贯沟煤业、新安煤业）、新疆地区（天山矿业、夏阔坦矿业）。
2020年公司自产煤炭销量为1602.63万吨，煤炭产量1721.14万吨，六大矿区预计可采储量达9.9亿吨。

公司目前的发电业务分布于江苏地区（徐矿电厂、华美热电、新城光伏）、新疆地区（阿克苏热电），核定装机规模共计1707.2MW。

截至今年3月末，徐矿股份总资产达226亿元，负债合计为140亿元，所有者权益合计为85.9亿元。
2018年、2019年、2020年、2021年1-3月，公司分别实现营收115.41亿元、112.75亿元、100.36亿元，归属净利润15.46亿元、19.78亿元、19.06亿元、3.22亿元。

与徐矿股份业务结构相似的同行业上市公司主要包括兖州煤业、靖远煤电、上海能源等。
从产销量指标来看，徐矿股份与行业龙头兖州煤业相比，还存在明显差距。
兖州煤业去年生产商品煤1.2亿吨，销售商品煤1.48亿吨，发电量49.9亿千瓦时。

今年以来，随着疫情后经济快速复苏，煤炭供需持续处于紧平衡状态，煤炭价格总体呈现上升态势。
不过，煤炭行业属于价格驱动型的周期性行业，徐矿股份煤炭业务的经营业绩也出现一定的波动，公司表示，主要原因是报告期内公司不同产区煤炭产品销量与价格有所波动。

近三年一期，公司煤炭销售收入分别为70.01亿元、66.23亿元、53.73亿元和14.54亿元。

值得注意的是，徐矿集团控制的电力企业已全部注入徐矿股份，其控制的大部分煤矿企业也已注入徐矿股份，但包括赛尔能源与哈密能源等部分煤矿企业分别由于安全生产、环保等事项行政处罚，未纳入上市范围。
目前这两家公司的产品全部独家委托给徐矿股份下属企业代理销售，徐矿集团也承诺，给予徐矿股份优先收购权。