他，家庭背景极其普通，父亲在邮局工作，为了养活5个孩子不得不打第二份工。

他，教育背景极其普通，在一所位于纽约的全美排名500名以外的大学读了本科。

他，工作背景极其普通，行业出身就是一名软件工程师，就是我们俗称的“码农”。

但就是这样一位背景普通、毫无光环的技术直男，在一家千人以上员工的公司濒临倒闭之时，力挽狂澜。

公司在他长达14年的管理下，平稳地度过了2008年的金融危机，收购了45家企业，市值上涨20倍，达到100多亿美元。

不仅打破了行业长达50多年的垄断，推动了监管改革，还拿下全球40%以上的市场占有率。
在他带领之下，公司打造了无数的科技创业神话。

他就是，纳斯达克前董事长兼首席执行官，罗伯特·格雷菲尔德。

▲《福布斯》杂志年度最佳公司CEO

为人低调的他，很少参加抛头露面的商业活动，却一直在幕后推动着金融市场革命性的发展。

离职之后，他才将自己在纳斯达克的经历记录下来，写成了一本自传：《市场推手：纳斯达克CEO自述》，回忆职业生涯期间世界金融格局变革背后的故事。

拯救纳斯达克

金融格局的变革似乎总发生在大事之后，比如布雷顿森林体系，就是在二战之后建立的。

2003年，互联网泡沫破灭后，纳斯达克平均每天亏损25万美元，举步维艰。

格雷菲尔德当时只是一个技术出身，金融软件公司的合伙人。
身为局外人的他，被纳斯达克的董事会看中，破格提拔成为CEO。

金融市场最重要的还是人，只有正确的人，在正确的时间点，做正确的事情，才能推动整个行业的变革。

格雷菲尔德上任之后的第一个动作，便是人事调整。

工作第一天的早上八点半，他一口气就裁了3名高管。
出任CEO的第一年内，四分之一的员工被裁。
公司不再固守传统，节奏更快，压力更大，更加“高频”，同时也更加倾听人才的声音。

▲格雷菲尔德与纳斯达克

紧接着，格雷菲尔德对纳斯达克在运营方面，进行了大刀阔斧式的改革。

金融市场早已不再是少数人的俱乐部，传统的经纪人交易制度，无法应对市场对速度、确定性、流动性等的需求，必须要用技术来解决。

他一边降低自身运营成本，一边兼并收购，将自己之前工作的公司收购入纳斯达克。
短时间内，就逆转了市场占有率的颓势。

这一系列的策略，在2004年经济回暖的情况下，发挥出了作用。
特别是谷歌的IPO给纳斯达克打入一剂强心针。

自此，纳斯达克由防守转为进攻。

发展纳斯达克

金融市场和计算机、网络技术的结合，已经成为必然。

而引领这个技术革新的，一开始，通常是一些技术极客。

为了将纳斯达克树立成为行业标杆，格雷菲尔德收购了市场公认的技术明星公司：INET，一家天才型的电子通信网络公司。

从此，纳斯达克走上了一条“技术航母”的发展路线，为未来的国际化扩张打下了坚实的基础。

金融市场，和很多其他市场一样，有规模效应。

跨交易品种、跨领域、跨文化、跨国界，都是引领金融市场改革的领导者们必须拥有的能力。

纳斯达克已经不满足于仅仅服务科技公司这个市场，而是将目标直指类似纽交所的综合性的市场。

很快，各种领域的公司，包括药品连锁店、理财公司、金融服务公司等都来到纳斯达克上市，其中也包括大众熟知的咖啡连锁店星巴克。

至于海外市场，比如中国的科技公司，也很快被纳斯达克纳入自己的版图之中。

金融市场的变革，必然和监管、政治，息息相关。

当纳斯达克在业务方面不断壮大，无法避免的会遇到监管，甚至是政治方面的阻碍和挑战。

格雷菲尔德非常一针见血地指出：“监管可以帮助市场发展，也可以起到完全相反的作用。
”

“美国证监会的使命分为三个方面：保护投资者；维护公平、有序、高效的市场；促成资本形成。
请注意，健康和生存能力并不在这份清单里，尽管它们显然应该是相关考量。
”

美国证监会对投资银行等金融机构运营状况的忽视，是2008年的金融危机的主要原因之一。

证监会对市场管理新规审议中，“缺少了一个重要群体：工程师和负责日常运营的人”，间接导致新规缺乏紧急制动规则，给2010年美股的闪崩事件留下了漏洞。

纳斯达克的胜负手

金融交易所具有自然垄断属性，只要一家机构能够稳定占领几个核心市场的份额，它的地位几乎无可撼动。

有了技术方面的优势后，纳斯达克需要确立它在全球交易所生态系统中的地位。

最直接的获取市场地位的方法就是，收购竞争对手。
走向全球参与竞争的过程十分曲折，各方粉墨登场，充满了“血泪”，交了不少高昂的“学费”。

第一站，伦敦股票交易所

2006年底，纳斯达克用自身的现金，在公开市场购买了LSE约30%的股份。

但是，离收购所需的50%，还是有一定差距。

这时，善于短线突击战的两家对冲基金，犹如鲨鱼闻到了血腥味一样，冲进了这个市场。

他们拥有纳斯达克完成收购所需的股份差额，并试图说服纳斯达克“从长远考虑”，不要担心高价从他们那里买入LSE的股票。

最终，鉴于收购价格太高，纳斯达克放弃了收购计划。
但是，在卖出之前购买的30%的LSE的股票，却让纳斯达克大赚4.31亿美元！

作者在回忆起这件事，和自己的管理团队开玩笑说：“说不定我们是2007年美国最成功的对冲基金呢。
”

第二站，北欧交易所集团（OMX）

尽管有了尝试收购LSE的经验，收购OMX的过程也并不顺利。

阿拉伯联合酋长国的迪拜证券交易所，利用了OMX的内部家族争斗，以高于纳斯达克报价14%的出价，迫使纳斯达克和迪拜集团在股份、技术、以及控制权方面做出一定的妥协。

另外，中东的卡塔尔也不甘寂寞，跳入这场全球交易所的争夺之中。
重重压力之下，纳斯达克不得不直接找到OMX的一位大股东，通过又一轮谈判，最终锁定了这场花费37亿美元的收购项目。

时间来到了2007年，纳斯达克又以6.52亿美金收购了费城证券交易所，全美第三大股票期权交易所，拓展了纳斯达克的交易品种线。

金融危机对大多数人来说是危险，但是对那些要改变金融格局的人来说则是机遇。

2008年3月，美国第五大投资银行贝尔斯登，意外倒闭，被摩根大通收购。
9月，第四大投资银行雷曼兄弟倒闭，金融风暴一触即发。

市场从过热，一下子变得十分冰冻。
信任开始瓦解，资金成本陡增。
大多数公司进入极其困难的运营境地，甚至破产，世界金融体系正摇摇欲坠。

然而，纳斯达克却处在这场风暴的风眼。

不仅没有出现资金和运营困难，反而脱颖而出。
优秀的技术储备，以及完善的管理，确保系统完美地应对了激增的交易量（收入猛增）。

而且，纳斯达克已经有足够的精力和实力，在接下来美国证监会应对危机的措施当中，扮演举足轻重的角色，占领了行业绝对核心的地位。

比如，夺走了摩根大通手里衍生品交易的清算业务（一年50亿美元利润）。

表面上这是美国证监会的新法规，但其实背后的运作，你懂的。
气得摩根大通的CEO直接打电话给格雷菲尔德，连环炮飙脏话。

另外，一颗纳斯达克早期埋下的定时炸弹——前（顾问委员会）主席麦道夫，也让格雷菲尔德一度十分头疼。

早在1999年，就已经有人开始举报麦道夫了。
这期间，美国证监会一直没有公开，拖了很久，直到2008年底才公布和宣判。

幸而格雷菲尔德早已很不情愿地花了一笔钱（未透露具体金额），解除了一份纳斯达克和麦道夫的合作协议，协议内容至今没有公开。
作者在书中简略地回忆，协议是前纳斯达克CEO和麦道夫签署的，且内容对纳斯达克很不利。

这成功使纳斯达克避免遭受前（顾问委员会）主席麦道夫史上最大庞氏骗局诈骗案的牵连。

以上种种事件中，一系列看似平淡如水、恰如其分、实则凶猛如虎的操作，让人看了叹为观止。

▲时代广场上的纳斯达克夜景

纳斯达克留下遗憾

科技改变金融市场格局，改革遇到了天花板。

由于已经无法跟上纳斯达克的发展速度，纽交所丢失不少IPO企业客户，交易量下降，沦为其他交易所的盘中餐也只是时间问题。

2011年初，CNN发布，德意志交易所拟定，将以95.3亿美元的价格，收购纽交所60%的股权。

一石激起千层浪。

纳斯达克立马出动，宣布以高出德意志交易所报价19%的价格，113亿美元，竞购纽交所。

政治因素、国家尊严、监管、反垄断，什么都牵涉进来了，连特朗普都为此私信格雷菲尔德：“干吧！
”。

可惜，美国反垄断部，否决了纳斯达克的竞购计划，格雷菲尔德对此回忆道：“这是我人生最大的遗憾之一”。

在对金融行业的改革中，纳斯达克已经通过技术大放光彩，但对金融还需要保持敬畏之心。

2012年的5月18日，全球有史以来最大的IPO，脸书Facebook在纳斯达克上市。

这一天注定要写入史册。

▲Facebook的IPO现场

就在一片庆祝之声中，所有人都没想到，开盘之后，Facebook股票竟然没有开盘价！

纳斯达克的技术一直是自家的骄傲，没想到交易所系统竟然在关键时刻出现问题，只能暂停交易，修改系统，更改程序代码，重新生成开盘价。

一切都坏了。

Facebook的股票一路向下，破发、腰斩，上市3个多月，股价腰斩，跌去50%。

“纳斯达克工程团队的文化应该为此事带来的麻烦负责（虽说它是我培养起来的）。
正是那支超级天才的开发团队为了追求完美，把好东西变成了敌人，但这并不意味着该怪罪哪个真正的人。
”

赔了钱，丢了人，道了歉，但是一切都晚了。

成也萧何，败也萧何！

为纳斯达克留下传统

想要推动金融格局的改革，不仅仅是业务层面，金融机构的内部激励机制，也是至关重要。

内部对已收购的公司进行文化上的分化和整合。
同时，从五个方面对员工薪酬进行激励：

· 个人绩效

· 公司绩效

· 企业目标

· 股权

· 员工满意度

只有持续的创新，且形成一个制度，才能保持长久的健康发展。

▲格雷菲尔德

纳斯达克成立了内部的风险投资部门，“天赋理事会”。
专门为内部员工创新，提供必要的资金和支持。
也扶持了类似“纳斯达克私人市场”，针对独角兽企业内部员工期权流通变现的“二级市场”。

早在2015年，纳斯达克内部团队已经运用区块链技术，开发并测试成功可替代现有清算业务的系统。

可惜这些信息和项目都没有公开或付诸实施，大众也不清楚纳斯达克内部的具体情况。

连震撼一时的畅销书《高频交易员》里面对纳斯达克交易所存在完全错误的描述，直到本书正式出版才有了一点粗略的澄清。

金融行业没有不散的宴席，只是宴席换了一桌。

纳斯达克已经安排好了CEO接班人。

2017年初，格雷菲尔德结束了14年来，以技术为基础、改变纳斯达克、改变美国金融体系、影响全球金融格局的伟大征程。

他来到了一家专注于高频交易的顶尖量化对冲基金沃途。

格雷菲尔德的故事还在继续。

当你在读这本书的时候，美股市场，似乎已经再现了格雷菲尔德入主纳斯达克之前的互联网泡沫顶峰。

接下来的市场调整，甚至泡沫破灭，或在所难免。

谁将成为下一个时代的纳斯达克？

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